报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级,目标价10.78元 [8] 报告的核心观点 聚焦油气干散主业,紧抓周期上行机遇 - 油运、干散行业在2024-2025年运力供给较少情况下,需求弹性较大 [3] - 2024年1-4月中国原油、铁矿石、煤炭进口分别增长1.8%、7.2%、13.1% [3] - 2024年一季度,公司油轮、干散板块分别实现净利润8.7、3.57亿元,同比分别增长13.9%、275.8% [3] 打造班轮运作平台,充分发挥协同效应 - 公司打造"班轮(集装箱+汽车滚装)"资本运作平台,助力整体业务发展 [4] - 安通控股+中外运集运集装箱船队总运力超过13万TEU,跻身全球前20名 [4] - 2024年一季度,公司集装箱、汽车滚装板块分别实现净利润1.0、0.8亿元,同比分别下降51.9%、增长116.2% [4] 财务预测与估值 - 预计2024-2026年营业收入分别为296.9、308.9、320.8亿元,同比增长14.7%、4.0%、3.9% [5] - 预计2024-2026年归母净利润分别为80.2、84.1、82.1亿元,同比增长65.8%、4.8%、-2.3% [5] - 对应PE为9.6、9.2、9.4倍 [5]