公司投资评级及核心观点 公司投资评级 - 公司被首次评级为"买入"[2] 核心观点 火电盈利能力突出 - 依托集团煤电联营优势，火电盈利能力领跑行业[2][39][40][41][42] - 火电装机规模仅次于华能国际，机组效率显著高于行业[46][47][48][49][50][51][52][53] - 煤炭供需改善、两部制电价机制保障了火电盈利空间[38][39][40][41][42][43][44] 水电及新能源发展前景良好 - 大渡河流域水电项目具备消纳改善条件，存量水电和增量水风光互补潜力巨大[63][64][65][66][67][68][69][70][71][72][73][74] - 新能源装机快速增长，资源获取能力较强，行业收益率趋向合理平稳[101][102][103][104][107][108][109][110][111][112][113] 盈利预测及投资建议 - 预计2024-2026年公司营收和归母净利润将保持较快增长[129] - 公司作为国家能源集团常规能源发电业务整合平台，具有较强的竞争优势和发展潜力[126][127][128] - 给予"买入"评级[129]