报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 公司业绩表现 - 2023年公司营收17.17亿元，同比增长23.98%；归母净利润2.51亿元，同比增长25.21% [1] - 2024年Q1公司营收2.44亿元，同比下降15.27%，环比下降52.16%；归母净利润0.16亿元，同比下降75.73%，环比下降47.33% [1] - 2023年公司毛利率为42.53%，同比提升4.13个百分点；净利率为14.57%，同比提升0.12个百分点 [1] 公司产品布局 - 公司已成功推出包括offline、I-line、KrF、ArF浸没式等在内的全系列光刻机产品，实现了28nm及以上工艺节点的全覆盖 [2] - 前道清洗领域,公司物理清洗机已稳居国内市场龙头地位,前道化学清洗机新品在重点客户实现有序突破,有望成为公司新的业绩增长点 [2][4] - 后道先进封装及小尺寸领域,公司保持行业龙头地位,并正积极开发临时键合、解键合、Frame清洗等新品 [3] - 公司还成立了专注于Chiplet设备的全资子公司,未来将继续开发更多高端封装新品 [3] 订单情况 - 2023年公司新签订单同比基本持平,其中前道Track保持较快增长,前道物理清洗及化合物领域公司继续巩固龙头地位 [4] - 2024年Q1公司新签订单情况良好,前道Track获得重要客户批量重复性订单,后道先进封装行业景气度有所复苏 [4] - 2024年Q2公司新签订单情况良好,各项机台生产、交付、验收计划均符合预期 [4] 盈利预测 - 考虑到下游扩产进度及前道化学清洗设备客户导入需要一定周期,公司2024-2026年归母净利润预测分别为3.21/4.15/5.58亿元,对应EPS为2.32/3.00/4.04元 [5]