报告公司投资评级 - 报告给予"美图公司"买入评级[1] 报告的核心观点 - 美图深耕AI技术,是为数不多通过AI规模化盈利的公司[1] - AI驱动用户规模增长:截至6月11日,美图全球VIP会员数创下历史新高达1063万,同比增长49%[1] - 美图秀秀在图像编辑赛道中市占率维持第一,美图设计室和开拍等新业务表现良好[1] - 美图推出6款新品,涵盖商业摄影、口播视频、电商设计、设计服务、游戏营销、视频生成等领域,AI赋能产品力并拉动付费用户[1] - 2023年公司毛利率达61%,经调整归母净利润达3.7亿,同比增长233%[1] 公司财务数据总结 - 营业收入:2022年为20.85亿元,2023年为26.96亿元,预计2024年为36.88亿元,2025年为45.46亿元,2026年为52.51亿元[4] - 经调整归母净利润:2022年为1.11亿元,2023年为3.68亿元,预计2024年为5.49亿元,2025年为7.98亿元,2026年为9.79亿元[4] - 经调整EPS:2022年为0.02元,2023年为0.08元,预计2024年为0.12元,2025年为0.18元,2026年为0.22元[4] - 经调整PE:2022年为104倍,2023年为31倍,预计2024年为21倍,2025年为14倍,2026年为12倍[4]