报告公司投资评级 - 报告维持"增持"评级 [7] 报告的核心观点 公司业绩承压 - 2023年公司营收和利润均有所下滑,主要是由于脂肪胺及光学材料需求和价格下滑 [1][2] - 2024年一季度延续弱势,聚醚胺价格同比下降8.29% [2] COC产业化进展顺利 - 公司在COC/COP材料的产业化方面处于行业前列,已有中试样品在下游客户验证,将于2024年实现千吨级生产线投产 [3][4] 重视股东回报 - 公司坚持高分红政策,2023年实际派发现金红利1758万元,股利支付率达到73.49% [6] 财务指标总结 - 2023年公司营收537百万元,同比下降24.7%;归母净利润24百万元,同比下降80.1% [1] - 预计2024-2026年归母净利润将分别为0.40亿元、1.66亿元、2.81亿元,对应PE为100.26X/24.29X/14.33X [7] - 2023年毛利率为14.8%,2024-2026年预计将提升至17.9%/29.7%/34.2% [9] - ROE由2023年的3.1%提升至2026年的22.8% [9]