报告公司投资评级 - 京东方A（000725.SZ）的投资评级为“增持”，维持评级[序号]1 报告的核心观点 - 2024年Q1，京东方A实现营业收入458.88亿元，同比增长20.84%，归母净利润9.84亿元，同比增长297.80%。得益于面板行业景气度回升和产品价格上涨，公司营收和盈利同比大幅改善[序号]1 - 公司预计2024年全年AMOLED出货目标为1.6亿片，同比增长超30%。MLED业务进展顺利，玻璃基主动式驱动直显产品实现量产和关键工艺打通[序号]3 - 公司高端IT及车载领域项目数量增长逾50%，玻璃基大尺寸拼接产品实现量产，MLED玻璃基高分区产品设计验证完成。公司投资建设第8.6代AMOLED生产线，同步发展MLED业务，助力公司在高端IT领域实现更广泛的技术覆盖[序号]4 - 公司深度布局半导体显示行业，已成为全球半导体显示行业龙头企业。2024年有望成为面板行业走出低谷的转折之年[序号]5 - 随着消费电子需求复苏和面板价格回升，公司盈利能力有望持续修复。受益于OLED渗透率不断提升和MLED等新型显示市场快速成长，公司有望通过产品结构调整和性能优化打开业绩增长空间[序号]6 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2024年Q1，公司营业收入458.88亿元，同比增长20.84%，归母净利润9.84亿元，同比增长297.80%。毛利率为14.48%，同比提升7.64个百分点；净利率为1.05%，同比提升4.30个百分点[序号]1 产品价格和行业稼动率 - LCD TV面板价格自2024年一季度起持续上涨，4月价格持续上涨，5月中大尺寸面板价格仍维持上涨。IT类产品价格回升态势初步显现。LCD行业稼动率在80%左右，其中LCD TV稼动率超85%[序号]1 AMOLED和MLED业务 - 2024年一季度，公司AMOLED出货量保持同比增长，预计全年出货目标1.6亿片，同比增长超30%。MLED业务进展顺利，玻璃基主动式驱动直显产品实现量产和关键工艺打通[序号]3 高端IT及车载领域项目 - 公司高端IT及车载领域项目数量增长逾50%，玻璃基大尺寸拼接产品实现量产，MLED玻璃基高分区产品设计验证完成。公司投资建设第8.6代AMOLED生产线，同步发展MLED业务[序号]4 行业展望和公司地位 - 公司已成为全球半导体显示行业龙头企业，2024年有望成为面板行业走出低谷的转折之年。随着消费电子需求复苏和面板价格回升，公司盈利能力有望持续修复[序号]5[序号]6