报告公司投资评级 - 维持增持评级 [1] 报告的核心观点 公司传递"行稳致远"的经营信号 - 公司股东大会强调"行稳致远"的经营目标,对于增长质量的关注度提升 [1] - 公司将从产品、渠道、营销、量价等方面出发进行适度调整,进一步夯实竞争力,实现高质量增长 [1] 白酒行业迈向新均衡 - 白酒行业当前呈现低现实、低预期的特征,行业预期尤其是茅台批价经过本轮调整后将迈入新均衡 [1] - 行业向各价位龙头集中的结构性增长趋势将持续,底部价值仍凸显,关注批价变化趋势 [1] 公司财务数据 - 2024-2026年EPS预测分别为69.58元、81.36元、94.51元 [1] - 2024-2026年营业收入预测分别为175,131百万元、202,187百万元、232,697百万元,增速分别为16.3%、15.4%、15.1% [2] - 2024-2026年净利润预测分别为87,402百万元、102,198百万元、118,723百万元,增速分别为17.0%、16.9%、16.2% [2] - 2024-2026年净资产收益率预测分别为38.9%、43.6%、48.2% [2] 其他总结 - 公司将从产品力、市场力、品牌力三个方面深度塑造核心竞争力 [1] - 公司将在稳定、健康、可持续发展的经营要求下,从产品、渠道、营销等方面进行适度调整 [1] - 公司2024年总营收目标15%左右,一季度总营收增速18% [1]