报告公司投资评级 报告给予鼎龙股份"买入-A(维持)"的投资评级。[1] 报告的核心观点 1) 鼎龙股份作为国内唯一一家全面掌握抛光垫全流程核心研发和制造技术的CMP抛光垫国产供应商,已完成覆盖CMP抛光硬垫、软垫的全系列产品布局,能全方位满足国内下游晶圆客户各制程节点工艺需求。[1][2] 2) 公司实现了CMP抛光硬垫三大核心原材料:预聚体、微球、缓冲垫的全面自产,持续增强供应链自主化管控程度,为客户提供定制化产品解决方案,巩固了CMP抛光垫产品的核心竞争力。[2] 3) 公司具备武汉年产40万片硬垫及潜江年产20万片软垫及抛光垫配套缓冲垫的现有产能条件,产能储备充足,可为后续CMP抛光垫产品销售持续增长提供坚实的产能基础。[2] 4) 预计2024年至2026年公司营业收入和归母净利润将分别实现20.7%/18.7%/16.8%和98.6%/38.6%/28.1%的增长,维持"买入-A"评级。[4]