报告公司投资评级 - 报告给予"买入"评级 [3] 报告的核心观点 穿越行业周期，带动盈利增长 - 公司是目前输配电设备行业中少数几家具备电力系统一次设备、二次设备、电力电子设备等产品的研发、制造和解决方案能力的厂家之一 [8] - 2023年总营收124.60亿元,同比增加18.25%;归母净利润15.59亿元,同比增加27.75% [8] - 2024Q1总营收26.58亿元,同比增加22.36%;归母净利润3.63亿元,同比增加66.32% [8] 产品扩张助力协同发展，优势明显 - 公司从成立时的单一产品,发展成为提供电力系统中一次设备、二次设备、电力电子设备、工程总承包等多产品及解决方案的提供商 [9] - 公司2006年仅高压开关、线圈类2大主要业务,目前已经形成开关类、线圈类、无功补偿类、智能设备类、工程总包5大主要业务 [9][11] 海外需求端发力，推动公司收入增长 - 2023年公司在海外市场新增订单40.1亿元,同比增长34% [11] - 随着海外新能源并网需求的快速增长,带来新一轮海外电网基建投资需求 [11] - 公司进一步开拓海外市场,海外电网投资强度增加预计能够给公司带来新一轮增长 [11]