报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [1] 报告的核心观点 短期业绩承压 1) 2023年公司实现营收35.65亿元（同比-7.16%），实现归母净利润1.92亿元（同比+3.9%）[1] 2) 2024Q1公司实现营收7860.70万元（同比-86.54%），实现归母净利润-4975.82万元（同比-302.67%） [1] 3) 税费政策调整叠加相关产品订单正式合同尚未签订等因素制约下，营收端出现下滑；固定支出费用同比基本持平，24Q1利润端出现亏损 [1] 长期需求前景向好 1) 参考俄乌冲突和巴以冲突，火箭弹等高费效比武器装备在实战中消耗巨大，我国国防建设中相关行业需求有望长期维持高景气 [2] 2) 公司作为兵器集团下属核心企业，聚焦主业"导航控制和弹药信息化技术"，卡位优势显著 [2] 3) 伴随下游旺盛需求逐步落地，叠加公司经营效率不断改善，业绩有望迎来复苏并实现高速增长 [2] 财务数据总结 1) 2023年公司毛利率24.8%（同比+3.2个百分点），净利率7.0%（同比+0.3个百分点），创近五年新高 [1] 2) 预计2024-2026年营收分别为43.69亿元、62.04亿元和78.17亿元，归母净利润分别为2.46亿元、3.84亿元和4.74亿元 [3] 3) 预计2024-2026年每股收益分别为0.16元、0.26元和0.32元 [3]