报告公司投资评级 - 公司A股和H股股票评级为"买入"[1] 报告的核心观点 - 为改善公司资本结构,落实战略储备资金,公司拟发行2.85亿股H股[1] - 公司发布关于根据一般性授权发行H股的公告,拟向不少于6名专业、机构及/或其他投资者发行2.85亿股H股股份,配售价为每股17.39港元[1] - 综合考虑配售H股+送红股,预计总股本较2023年底增长35%,其中A股和H股占比分别为59.4%和40.6%[1] - 公司中期业绩改善主要来自国内外煤炭市场好转,澳洲公司生产和销售继续恢复,国内大矿产量提升,以及较好的成本费用控制[1] - 公司中长期发展战略纲要正在逐步落地,成长优势突出,煤炭主业在新疆、陕蒙、澳洲等产区均有增量[1] - 公司分红比例处于行业前列,2023-2025年度现金分红比例确定为应占公司该年度扣除法定储备后净利润的约60%,且每股现金股利不低于0.50元[1] 财务数据总结 - 根据财务报表数据,公司2022年营业收入为2,249.73亿元,同比增长48.0%;归母净利润为307.74亿元,同比增长87.2%[1] - 预计公司2024-2026年EPS分别为2.49元/股、2.72元/股、2.90元/股,对应的市盈率分别为9.50倍、8.71倍、8.16倍[1] - 公司2023年度分红方案为每10股送红股3股,每10股派发现金股利14.90元(含税),符合公司分红规划[1] - 公司2024年股息率预计达到6.3%(A股)和7.6%(H股),处于行业前列水平[1]