报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级 [21] 报告的核心观点 - 公司收购仁和环境方案已获深交所审核通过,期待收购完成增厚利润 [1][6][7] - 仁和环境拥有长沙市内垃圾转运及餐厨垃圾产能,预计将与公司业务形成强协同效应 [2][9][10] - 公司自由现金流大幅转正,分红属性突出 [1] 公司财务数据总结 - 预计2024-2026年实现归母净利润5.52/6.19/6.62亿元,同比增长7.3%/12.2%/6.9% [21] - 公司布局固废全产业链,参考可比公司给予2024年15倍PE,对应合理价值为20.18元/股 [21] 风险提示 - 电价补贴政策风险 [22] - 固废处理服务费下调风险 [24] - 客户集中度较高风险 [25][26]