报告公司投资评级 - 维持公司2024-2026年EPS预测分别为1.04/1.20/1.39元，维持目标价18.76元人民币，维持"增持"评级[2] 报告的核心观点 - 行业将迈入以产品为核心的高质量竞争阶段，公司技术积累深厚，冠能6代新品显著选代升级，有望凭借强产品力持续提升份额，产品结构改善带动盈利释放可期[1][2] - 印尼产能辐射东南亚市场，出海征途再进一程，预计将于2026年建成，届时将拥有27公项的总面积和300万台的年产能，标志着公司在东南亚地区的产研品质、生产效率及海外运营能力将全面提升[3] - 系列占比提升，公司产品结构将持续优化，带动盈利能力释放[3] 财务数据总结 - 2021-2026年营业收入分别为26,968/31,059/34,763/39,265/42,288/45,592百万人民币，增长率分别为39.3%/15.2%/11.9%/13.0%/7.7%/7.8%[4] - 2021-2026年净利润分别为1,369/2,161/2,640/3,181/3,679/4,268百万人民币，增长率分别为43.0%/57.8%/22.2%/20.5%/15.7%/16.0%[4] - 2021-2026年PE分别为31.80/17.65/15.50/11.98/10.36/8.93，PB分别为3.83/3.25/2.76[4]