报告公司投资评级 公司维持"增持"评级[3] 报告的核心观点 1) 硬件业务助力营收增长,但高研发投入拖累盈利表现[1] 2) 公司坚持技术创新,持续加强研发投入,以进一步提升产品的技术壁垒和核心竞争力[2] 3) 公司有望抓住国产替代浪潮的机遇,凭借软硬件结合的业务布局模式,打开业绩成长空间[3] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 1) 2023年公司营业收入4.78亿元,同比增长34.31%;归母净利润1.29亿元,同比增长5.30%[1] 2) 2024年一季度公司营收0.44亿元,同比增长100.65%,但利润表现不佳[1] 3) 2024-2026年公司预计归母净利润分别为2.02亿元、3.00亿元、4.38亿元,EPS分别为1.01元、1.50元、2.19元[3] 业务发展 1) 公司测试设备及配件及测试服务销售收入高速增长,助力公司业绩增长[1] 2) 公司持续加大研发投入,以提升集成电路成品率、保障产品及技术的先进性[1] 3) 公司在EDA软件、半导体大数据平台及电性测试设备等方面形成了相结合的业务模式[3] 4) 公司的WAT测试设备在行业内形成了一定的先发优势,有望受益国产替代浪潮[1][2] 风险提示 1) 下游市场不及预期 2) 行业景气度不及预期 3) 产能扩张不及预期 4) 技术研发不及预期[4]