报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级[1] 报告的核心观点 - 老白汾系列产品升级涨价,腰部产品有望发力[1] - 青花20系列增长势能延续,复兴版青花30品牌投入持续[1] - 公司二季度保持正常经营节奏,全产品线布局下优势明显[1] - 中长期来看,公司在行业存量竞争下增长速度和质量优于同业,市场份额有望进一步提升[1] 财务数据总结 - 公司预测2024-2026年归母净利润分别为130.8/155.2/182.8亿元,对应EPS为10.7/12.7/15.0元[1] - 公司2022-2026年营业收入年复合增长率为21.1%,净利润年复合增长率为22.5%[2] - 公司2022-2026年毛利率维持在75%-78%,EBITDA率维持在40%-47%[2] - 公司2022-2026年ROE维持在33%-38%[2]