报告公司投资评级 - 报告给予申洲国际(2313)增持评级 [1] 报告的核心观点 - 2024年至今公司订单持续恢复,预计全年订单量增15-20%偏上限 [1] - 美金ASP略有下降,主要由于能源、原材料等成本下降;人民币ASP变动需关注汇率走势 [1][2] - 预计全年公司利润增速快于收入,2023Q4毛利率约26-27%,目前毛利率仍在环比持续改善 [2] - 短期老客户提份额、新客户快速放量,中长期新品类、新客户开拓可期 [3] - 通过招工扩产,柬埔寨新工厂在建,印尼产能规划中 [4] 财务数据总结 - 2024-2026年公司归母净利预测分别为58.3/67.3/76.9亿元人民币,EPS为3.88/4.47/5.11元 [5] - 当前股价对应PE分别为20/17/15倍 [5]