报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [3] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2024年Q1公司实现营业收入102.88亿元,同比增长2.74% [1] - 2024年Q1归属净利润6.36亿元,同比增长3.08%;扣非后归属净利润6.54亿元,同比增长12.35% [1] - 2024年Q1毛利率19.48%,同比提升2.55个百分点 [4] - 2024年Q1费用率11.23%,同比提升0.18个百分点 [4] - 2024年Q1归属净利率6.19%,同比提升0.02个百分点;扣非后归属净利率6.35%,同比提升0.54个百分点 [4] 公司经营情况 - 2024年Q1公司工程技术服务/高端装备制造/生产运营服务新签合同分别为17/45/146亿元,同比-12%/+2%/+43% [4] - 公司积极转型装备制造与运营服务,通过并购整合中建材集团内优质资产,提高装备与运维业务竞争实力 [4] - 公司依托海外属地化优势和工程服务,积极拓展海外市场,海外订单保持高增 [4] - 公司实施股权激励方案,解锁条件为2022-2024年相对2020年净利润CAGR不低于15.5%,指引公司业绩增长 [4] 财务预测 - 预计2024年、2025年公司实现归属净利润33.55亿元、39.01亿元,对应当前收盘价PE分别为10.12倍、8.70倍 [5]