报告公司投资评级 公司维持"推荐"评级,目标价4.8元 [1] 报告的核心观点 1) 公司收入较为稳健,部分业务短期承压 [1] 2) 业绩表现较为亮眼,产品结构持续改善 [1] 3) 部分业务具备技术壁垒,后续成长空间广阔 [1] 公司业务分析 1) 家用PTC/新能源车用PTC/新能源装备/光通信材料/锂电池钢壳业务收入分别为12.7/3.0/19.6/5.0/0.4亿元,同比变化-3.0%/+22.6%/+34.6%/-30.8%/-22.6% [1] 2) 新能源车PTC和新能源装备业务持续高增,带动公司整体业绩表现亮眼 [1] 3) 公司在电动车PTC和新能源装备制造领域具备技术先发优势,未来成长空间广阔 [1] 4) 公司作为国内极少数拥有预镀镍钢壳完整工艺的厂商,性价比优势有望推动预镀镍国产代替 [1] 财务数据分析 1) 2023年公司实现收入41.1亿元,同比增长7.5% [1] 2) 2023年公司实现归母净利润6.4亿元,同比增长113.3% [1] 3) 2023年公司毛利率为23.6%,同比提升3.4个百分点 [1] 4) 2024-2026年公司预计EPS分别为0.29/0.34/0.40元 [2]