报告公司投资评级 - 维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 - 中科创达子公司畅行智驾在智驾领域、智能座舱领域、舱驾融合中央计算领域推出了多款创新产品,推进与算法合作伙伴和主机厂的合作与认可 [1] - 畅行智驾推出的单SOC舱驾一体域控RazorDCX Tarkine具有全场景、沉浸式、全3D界面等功能,是当前市场上具有技术领先性的舱驾融合域控解决方案 [2] - 中科创达深度融合自研的整车操作系统"滴水OS",帮助提升了汽车行业整车软件研发迭代的效率,并减少了行业的重复投入成本 [2] - 中科创达在操作系统及软件领域深耕多年,成功自研多款智能汽车域控产品及解决方案,成为行业内首家完成舱驾融合域控实车验证测试的企业 [2] 财务数据总结 - 公司2023-2026年营业收入分别为5,242/6,081/7,480/9,350百万元,增长率分别为-3.7%/16%/23%/25% [3] - 公司2023-2026年归母净利润分别为466/482/631/874百万元,增长率分别为-39.4%/3.4%/30.8%/38.6% [3] - 公司2023-2026年每股收益分别为1.01/1.05/1.37/1.90元,对应市盈率分别为55/54/41/30倍 [3] 投资建议 - 积极看待"滴水OS"与跨域融合的不断结合,公司有望展现核心竞争力,价值凸显 [2] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.82、6.31、8.74亿元 [2] 风险提示 - 相关技术不及预期 - 政策落地不及预期 - 行业竞争加剧 [2]