报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司在机器人领域的布局 - 公司成立全资子公司智能驱动,未来有望通过此公司实施杭州钱塘新区项目投资建设 [1] - 公司拟在钱塘区投资建设机器人机电执行器和域控制器研发及生产基地项目,计划总投资不低于38亿元 [1] - 公司发行GDR,募资不超50亿元,部分投向机器人机电执行器研发项目 [1] - 公司与绿的谐波在墨西哥共同出资设立合资企业,主营业务为谐波减速器相关产品的研发、生产制造及销售 [1] - 特斯拉研发的二代Optimus人形机器人已进厂实训,未来将通过工厂任务测试进一步完善性能,计划2025年年底之前开始量产销售 [1] 公司传统业务的发展 - 公司车用电子膨胀阀、新能源车热管理集成组件、Omega泵等产品市占率全球第一 [1] - 汽车行业稳健增长,公司持续推进全球化布局,有望继续拉动业务增长 [1] - 制冷行业稳健增长,公司持续改善产品结构,提升高毛利率产品出货占比,同时推动关键制造设备自研等,进一步降本增效 [1] - 储能行业快速增长,公司已入列为头部客户配套,为后续业务发展奠定基础 [1] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为36/43/49亿元,对应PE分别为25/21/18倍 [1]