报告公司投资评级 - 报告给予公司"增持"评级 [5] 报告的核心观点 - 讯飞星火V3.5功能上新,支持长文本、长图文、长语音,可快速识别和学习多类型海量知识,行业场景下的回答更专业、更精准 [1] - 讯飞星火V4.0版将于6月27日正式发布 [1] - 讯飞星火大模型"云、边、端"的整体解决方案正在赋能汽车、家电、运营商等越来越多的行业 [2] - 讯飞开放平台收入高速增长,2023年开放平台业务收入39.38亿元,同比增长41.61% [3] - 公司将持续围绕"1+N"整体布局,坚持大模型核心技术底座自主可控,不断提升大模型能力,将目标GPT-4V和DALL-E3模型水平,保持算法、算力国内领先 [4] 财务数据总结 - 2023年公司营收196.50亿元,同比增长4.41% [3] - 2023年开放平台与消费者业务营收61.85亿元,同比增长33.28% [3] - 预计2024-2026年归母净利润为8.54/10.42/12.39亿元 [5] - 2023年毛利率为42.7%,ROE为3.9% [7] - 预计2024-2026年毛利率为40.6%/40.2%/39.9%,ROE为4.8%/5.6%/6.4% [7]