报告公司投资评级 蓝思科技被首次评级为"推荐"。[5] 报告的核心观点 消费电子业务 1) 蓝思科技是消费电子玻璃盖板龙头,垂直整合优势凸显,基本盘业务迈入新周期。[2][3][9][10][11][12][13] 2) 公司掌握玻璃盖板核心技术,在国内占据主导地位,与苹果、三星、小米等知名品牌深度合作。[2][42][43][44][45] 3) 公司不断拓展陶瓷、蓝宝石等新材料,以及触控传感器等新业务,并向下游组装业务延伸,提升整体竞争力。[47][48][49][50] 4) 收购可成补齐金属业务短板,切入大客户金属结构件体系。[51][52][53][54] 新能源汽车业务 1) 智能化和娱乐化趋势助力车载屏幕市场规模持续增长,为公司新能源汽车业务带来新机遇。[54][55][56][57][58][59] 2) 公司深入拓展汽车玻璃产品及其他车载产品,并拓展充电桩、动力电池精密金属结构件等,汽车业务增长迅速。[62][63][64][65] 3) 公司已与超过30家国内外新能源及传统豪华汽车品牌建立合作关系,覆盖技术研发到产品供货全链条。[64][65] 财务及估值 1) 预计公司2024-2026年营收分别为660.39/775.62/917.74亿元,归母净利润分别为42.27/53.80/67.12亿元。[5] 2) 公司PE估值低于可比公司平均水平,对标可比公司当前估值较低。[73][74]