报告公司投资评级 - 公司评级为"买入"（上调评级）[5] 报告的核心观点 公司业绩情况 - 2023年公司实现营收15.00亿元,同比减少16.80%;实现归母净利润1.71亿元,同比减少17.18% [1] - 2024年Q1公司实现营收3.33亿元,同比减少7.30%,环比减少10.36%;实现归母净利润0.45亿元,同比增长12.68%,环比减少8.90% [1] - 2023年公司毛利率为30.59%,同比增加3.71个百分点;净利率为11.47%,同比增加0.01个百分点 [1] - 2024年Q1公司毛利率为33.04%,同比增加2.79个百分点,环比增加1.31个百分点;净利率为13.62%,同比增加2.36个百分点,环比增加0.22个百分点 [1] 公司产业链布局 - 2023年公司推出4款电子级新产品,包括1款混合气、1款新型氟碳类产品、2款氢化物 [1] - 公司由小品类延伸大品类,大单品氟碳和硅基系列产品全产业链布局并实现突破 [1] - 公司积极推进产业链延伸,逐步实现更多品类材料的自主化 [1] - 公司积极拓展海外市场,已实现互联东南亚市场 [1] 公司客户覆盖情况 - 公司已成功实现对国内8寸以上集成电路制造厂商超过90%的客户覆盖率 [3] - 公司进入了多家全球领先的半导体企业供应链体系,产品出口到全球50多个国家和地区 [3] 行业发展前景 - 根据SEMI报告,全球半导体每月晶圆产能在2023年增长5.5%至2960万片,预计2024年将增长6.4%,首次突破每月3000万片大关 [2] - 根据TECHCET预测,2023年半导体材料同比下降6%,随着行业环境转好,2024年有望增长近7% [2] - 随着全球半导体行业需求回升及电子特气国产化进程加速,有望带动电子特气半导体材料需求的增长 [4] 投资评级及盈利预测 - 公司业绩有望恢复增长,预计2024-2026年归母净利润分别为2.21亿元、3.03亿元、3.64亿元,EPS分别为1.83元、2.51元、3.02元,PE分别为27X、20X、17X [5]