报告公司投资评级 维持"推荐"评级 [2] 报告的核心观点 物联网模组行业概况 1. 物联网模组位于产业链中游,上游为芯片等原材料,下游为各行业应用 [1][2][5] 2. 全球物联网模组行业呈现"东升西落"局面,中国厂商已占据行业领先地位 [3][6] 3. 物联网连接数快速增长,带动无线通信模组需求扩张,5G-A标准有望进一步驱动行业增长 [4][9] 4. 车联网、工业、消费是物联网主要应用领域,其中AIPC即将进入起量阶段 [10][11][12] 移远通信行业地位及业务布局 1. 移远通信是全球最大物联网模组提供商和领先的物联网整体解决方案供应商 [21][22] 2. 公司产品矩阵不断丰富,涵盖蜂窝模组、车载模组、GNSS模组、卫星通信模组等 [34][39][40] 3. 公司持续加大全球化布局,海外收入占比超50%,市场份额遥遥领先 [31][32][33] 4. 公司业绩短期承压,但股权激励计划彰显公司对未来发展的信心 [23][24][25] 公司未来发展前景 1. 公司多产品矩阵和全球化布局构筑增长双动力 [36][37][38] 2. 预计2024-2026年公司营收和净利润将保持高增长 [41][42][43] 3. 公司估值水平低于同行,具备较高的投资价值 [44]