报告公司投资评级 - 上调至"买入"评级 [4][5] 报告的核心观点 - 公司主要从事新型精密电子元器件产品的研发、设计、生产及销售,产品广泛应用于通信、消费、汽车电子、工业及控制自动化、数据中心、物联网、新能源及智能家居等领域 [4] - 公司正对汽车电子、储能、光伏、数据中心、物联网、模组等新兴产业实施战略性布局,受益于万物互联、智能化、数字化时代的来临及全球"碳达峰、碳中和"政策新能源产业升级,各项经营指标均呈现向好趋势 [5] - 公司一体成型电感与LTCC产品需求量有望持续增加,未来随消费电子需求复苏,电子元件行业景气度持续回升,公司业绩有望再上台阶 [5] 公司财务指标总结 - 2024年-2026年归母净利润分别为8.26亿元、11.10亿元、13.30亿元,EPS分别为1.02元/股、1.38元/股、1.65元/股,PE分别为24X、18X、15X [5] - 2024年Q1公司营收同比增长22.86%,归母净利润同比增长111.26%,毛利率为36.95%,同比+4.77pcts,净利率为15.65%,同比+5.84pcts,公司盈利能力同比显著改善 [1] - 公司LTCC业务保持较高增速,LTCC与一体成型电感产品推广取得较大进展,小尺寸精密电感产品、一体成型功率电感及LTCC器件产品进入放量阶段 [1][2][3] - 公司车规产品通过国内外汽车电子客户的严格审核、认证及测试,成为全球顶级汽车电子厂商及众多新能源汽车企业的正式供应商,相关产品线产能利用率处于健康状态 [2][3]