[Table_MainInfo] 公司研究/医药与健康护理 证券研究报告 康希诺（688185）公司研究报告 [ Table_InvestInfo] 首次覆盖：常规疫苗持续增长， 降本增效初见成果 [投Tab资le要_Su点mm：ar y]  2023年：甩掉“新冠包袱”，常规产品放量明显。公司2023年营收3.6亿元， 同比下滑 65%，归母净利润亏损 14.8亿元，经营活动现金净流出 9.1亿元。 公司亏损增加的主要原因：（1）新冠疫苗相关收入大幅下降，且公司对已发 生或可能发生的新冠疫苗产品退回金额合理估计，冲减疫苗收入；（2）新冠 疫苗冗余产能对应的固定成本计入营业成本；（3）对存在减值迹象的资产项 进行减值测试并计提损失等。2023年公司司两款流脑结合疫苗实现销售收入 约5.6亿元，同比增长约 266%。  2024Q1：常规疫苗持续增长，降本增效初见成果。公司2024Q1营业收入1.1 亿元，同比增长 14%，归母净利润-1.7 亿元，经营现金流净流出 1.1 亿元。 （2024Q1上药康希诺不再纳入公司合并范围，公司总资产和总负债下降，产 生投资损失7051万元。）  2024Q1 公司销 ...