公司投资评级 - 公司发布2023年报和2024年一季报,维持"优于大市"评级 [20] 公司业绩概览 - 2023年收入175.07亿元,同比增长22.85%;归母净利润16.15亿元,同比增长41.22% [1][2] - 2024Q1收入43.78亿元,同比增长30.09%;归母净利润3.11亿元,同比增长1.6% [2][14] - 2023年分红预案:每10股派发现金红利20元,送红股0股,以资本公积金向全体股东每10股转增3股 [3] 分地区收入表现 - 2023年北美、欧洲、日本、中东、中国大陆和其他地区收入占比分别为47.81%、21.02%、14.20%、5.19%、3.64%、8.14% [5] - 其中澳大利亚贡献收入超过6.62亿元 [5] 分产品线收入及毛利率 - 2023年充电储能、智能创新、智能影音类收入占比分别为49.14%、25.94%、24.48% [6] - 2023年充电储能、智能创新、智能影音类毛利率分别为42.26%、46.50%、43.52% [8] 销售渠道结构 - 2023年线上、线下渠道收入占比分别为70%、30% [7] - 除亚马逊外的第三方平台合计实现收入10.67亿元,同比增长32.81%;六大独立站合计收入12.44亿元,同比增长83.87% [7] 毛利率提升分析 - 2023年毛利率43.54%,同比增加4.81个百分点,主要来自供应链降本提效及汇率波动贡献 [8][9] 研发投入及费用率 - 2023年研发费用率8.08%,研发人员1918人占比48% [12] - 2023年期间费用率34.10%,其中销售费用率22.20%,管理费用率3.33%,财务费用率0.49% [10] 非经常性损益影响 - 2023年公允价值变动净收益1.83亿元,投资收益7153万元,资产减值损失1.42亿元 [13][14] - 2024Q1扣非净利润增速高于归母净利润增速,主要受公允价值变动损失及外汇远期合约损失影响 [14] 产品创新及战略 - 公司持续推出创新产品,聚焦充电储能、智能创新、智能影音三大产品线 [15] - 致力于打造赋能全球化智能硬件创业者的平台,推动Anker主品牌战略升级 [16] 未来发展预测 - 预计2024-2026年收入分别为219亿元、264亿元、312亿元,同比增长25%、21%、18% [17] - 预计2024-2026年归母净利润分别为18.15亿元、22.41亿元、27.29亿元 [17] 风险提示 - 市场需求变化,存货管理风险,全球经济和政治环境的不确定性等 [17]