报告公司投资评级 - 报告未给出公司的具体投资评级 [1][2][3] 报告的核心观点 - 公司作为CPU、GPU领先厂商之一,有望受益云端以及端侧的AI趋势 [1] - 公司发布新一代云端、PC端CPU以及GPU产品是较积极的边际变化,有望对公司估值产生一定催化 [3] - 公司24~26年营收预计为289.29、363.17、440.93亿美元,同比+27.5%、+25.54%、+21.41%,GAAP净利润为6.99、15.19、22.44亿美元 [3] 公司产品和技术发展 - 公司公布AI芯片产品路线图,MI325、MI350、MI400将分别在24、25、26年发布 [2] - MI325相比H200在单卡显存容量、显存带宽、fp16/fp8算力上有优势,将在24Q4推出 [2] - 公司新一代AI PC处理器芯片Ryzen AI 9HX具备50TOPS NPU算力,在NPU算力上相比高通X Elite产品、苹果M4以及英特尔Lunar Lake都有优势 [2] - 公司公布采用zen 5内核的第五代EPYC处理器,预计将在24年下半年正式发布,最高支持192核、384线程 [2]