报告公司投资评级 - 报告维持复星国际"买入"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 标普维持复星国际现有BB-评级展望稳定,总基调积极正面 [1] - 复星集团过去两年资产退出和降债取得成就,预期未来2-3年每年将有约100亿人民币的债务下降 [2] - 复星国际的再融资环境有所改善,融资渠道持续拓宽,银行贷款占比提高,境内外债券发行活跃 [3] - 复星国际持续推进全球化布局,海外收入占比已达45%,科创投入达74亿元 [3] - 复星旗下文旅业务Club Med表现良好,2024年上半年预订量较去年同期增加约13% [3] 财务数据总结 - 2022-2026年营业收入预计年复合增长率为13.1% [4] - 2022-2026年归母净利润预计年复合增长率为196.8%/34.4%/29.5% [2][4] - 2024-2026年EPS预计为0.5/0.7/0.9元,当前股价对应PE为9.0/6.7/5.2倍 [2][4]