报告公司投资评级 - 公司投资评级为"增持"(调低评级)[1] 报告的核心观点 - 公司2024年一季度收入39.24亿元,同比下降13.4%;归母净利0.13亿元,同比下降74% [1] - 公司2023年全年收入136.63亿元,同比下降5.5%;归母净利0.67亿元,同比增长119% [1] - 收入及业绩下降系纺织行业面临的外部环境复杂严峻,国内疫后消费复苏乏力,地缘政治冲突、大国博弈加剧等导致原料价格波动、海外需求萎缩、内生动力不足、国际订单转移,行业运营质效承压 [1] - 公司积极攻坚克难,抓住市场结构性增长的机会,创新求变,整体出现边际改善 [1] - 公司分品类来看,纱线收入58.44亿元,同比下降2.23%,毛利率6.03%,同比下降0.83个百分点;网链收入74亿元,同比下降7.86%,毛利率1.65%,同比下降0.69个百分点;袜制品收入3.75亿元,同比增长8.04%,毛利率21.41%,同比下降5.32个百分点 [1] - 公司分地区来看,境外收入16.39亿元,同比增长3.01%,毛利率10.06%,同比下降6.3个百分点;境内收入119.8亿元,同比下降6.15%,毛利率3.25%,同比下降0.13个百分点 [1] - 公司2023年毛利率4.2%,同比下降0.97个百分点;净利率0.51%,同比增长3.04个百分点 [1] - 公司2023年总费率5.6%,同比下降0.42个百分点,其中销售费率0.8%,同比下降0.03个百分点;管理费率2.6%,同比下降0.05个百分点;财务费率1.3%,同比下降0.42个百分点;研发费率0.83%,同比增长0.07个百分点 [1] 公司战略 - 公司继续实施"坚持主业、共享产业、发展新业"战略主题 [1] - 在稳健发展纱线主业的同时,深化推进前端网链,加速发展后端网链,同时,算力作为新业务,公司将着力打造上虞AIGC智算中心项目及阿克苏城市公共算力平台项目,建成后将通过加强与高校、科研院所、行业各领域优势企业合作,提供算力租赁服务 [1] 行业展望 - 2024年,国内经济有望延续回升向好态势,国内外市场需求改善将有利于市场回升,进一步促进行业营收和利润修复 [1]