报告公司投资评级 - 公司维持"买入"评级,目标价58港元 [1][2] 报告的核心观点 CM310(IL-4Rα)特应性皮炎疗效数据 - CM310在52周特应性皮炎疗效数据仍然维持较优的趋势,符合预期 [1] - CM310在52周用药病人抗药性目前看起来低于Dupixent,令人惊喜 [1] - CM310在52周的EASI-75、IGA评分、EASI-90等指标均优于Dupixent的52周数据 [1] - CM310在52周的安全性数据也较为稳定,未出现新的安全性信号 [1] CMG901(CLDN18.2 ADC)胃癌数据 - CMG901在2L+胃癌适应症披露的1b期数据稳中向好,具备同类最佳潜力 [1][2] - CMG901在2.2mg/kg剂量组的ORR达到48%,优于同类CLDN18.2 ADC药物 [2] - CMG901的安全性数据与之前披露的数据较为相似 [2] 根据目录分别总结 2024年主要催化剂 - CM310成人特应性皮炎适应症获批 [1] - CM310 1b期SLE数据读出,CM336一期数据读出 [1] 投资评级和目标价 - 维持"买入"评级和58港元目标价 [1][2][3] 投资风险 - 商业化不及预期、研发延误或临床试验数据不如预期 [1]