报告公司投资评级 - 公司被评为"买进"评级 [2] 报告的核心观点 - 公司5月销量保持高增,有望加快抢占燃油车市场 [2] - 公司新一代DM插混技术能耗指标显著优于燃油车,有望加速抢占燃油车市场份额 [2][5][6][7] - 公司在20万以下市场具备强大的市场竞争力,通过新一代电混技术和积极的定价策略,预计今年能够更多地抢占燃油车市场份额 [3] - 公司高端品牌销量有望提升,全球化进程加速,出口有望继续翻倍增长 [3] - 公司基本面稳健,估值合理,给予"买进"建议 [3][8] 公司基本情况总结 - 公司5月销售汽车33.2万辆,同比增长38%,其中插电混合动力乘用车月销18.4万辆,同比增长54% [4] - 公司5月出口3.75万辆,同比增长268% [4] - 公司1-5月累计销售汽车127.1万辆,同比增长26.8%;累计出口汽车17.6万辆,同比增长177% [4] - 公司发布第五代DM插混技术,能耗指标显著优于上一代,有望加速抢占燃油车市场 [5][6][7] - 公司2024-2026年净利润预计分别为336.6/406/472亿元,同比增长12%/20.7%/16.3% [8][10] - 公司2024-2026年EPS预计分别为11.6/13.95/16.23元,A股对应PE为20/16/14倍,H股对应PE为17/14/12倍 [8][10]