报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 5月销量表现亮眼 - 5月新能源汽车销量33.2万辆,同比+38.1%,环比+5.9% [1] - 5月王朝+海洋销量31.5万辆,同比+38.2%,环比+5.8% [2] - 5月高端车型销量占比4.6%,同比持平,环比+0.1pct [2] 出口同比高增 - 5月新能源乘用车出口3.7万辆,同比+267.5%,环比-8.6% [3] - 2024年1-5月累计新能源乘用车出口17.6万辆,同比+176.7% [3] DM-i5.0技术领先 - DM-i5.0技术拥有46.06%全球最高的发动机热效率、2.9L全球最低的百公里亏电油耗以及2100km全球最长的综合续航里程 [4] - 搭载DM-i5.0技术的新车性价比优势显著 [4] 盈利预测 - 预计公司2024-2026年营收分别为8130.62/9529.84/11626.40亿元,同比增速分别为34.99%/17.21%/22.00% [5] - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为389.44/505.94/633.34亿元,同比增速分别为29.64%/29.91%/25.18% [5] - 预计公司2024-2026年EPS分别为13.39/17.39/21.77元/股,3年CAGR为28.23% [5] 财务数据总结 - 2024年营业收入8130.62亿元,同比增长34.99% [6] - 2024年归母净利润389.44亿元,同比增长29.64% [6] - 2024年EPS为13.39元/股 [6] - 资产负债率77.56%,流动比率0.8,速动比率0.5 [7] - 应收账款周转率5.8,存货周转率4.7,总资产周转率1.0 [7] - 2024年市盈率17.1,市净率3.8,EV/EBITDA 9.7 [7]