报告公司投资评级 - 报告维持"推荐"评级 [1] 报告的核心观点 公司经营稳中向好 - 2023年公司实现收入87.9亿元,同比下降11.5%,但业绩表现优于营收,归母净利润同比增长8.4% [1] - 2024年一季度公司收入和净利润均实现同比增长,分别增长11.7%和36.0% [1] - 公司持续优化业务及产品结构,聚焦优势产品,ODM/OEM出口业务、铝合金精密零部件和电机(含汽车电机)业务均实现较快增长 [1] - 公司持续推进组织结构优化及运营成本管控等降本增效措施,盈利能力稳中有升 [1] 三大业务协同发展 - 公司自主品牌、ODM/OEM贴牌、新能源及汽车零部件三大业务有望协同发展 [1] - 高端品牌碧云泉净水器保持良好增长,收购利华科技带来收入增量 [1] 未来发展前景 - 公司自主品牌发展迅速,收购利华科技后有望加速成长 [1] - 我们预测2024-2026年公司EPS分别为2.10元、2.44元和2.76元,对应PE为13倍、11倍和10倍 [2]