证券研究报告 公 2024年05月31日 司 报 告 华鲁恒升(600426) │ 行 业： 基础化工/农化制品 公 投资评级： 买入（首次） 司 当前价格： 29.08元 低成本为抓手无惧红海，煤化工龙头持续成长 深 目标价格： 36.70元 度 研 投资要点：公司以洁净煤气化为龙头，打造低成本氨醇平台，并借此以低 究 成本为核心抓手进行多线开发，布局了合成氨系列、甲醇系列产品，向外 基本数据 拓展了乙二醇、草酸、DMC等产品线，并进一步延伸芳烃-尼龙产业链。加 总股本/流通股本(百万股) 2,123.32/2,115.41 之出色的管理能力，公司在多种产品上均保持了领先的成本优势和市场话 流通A股市值(百万元) 61,516.22 语权，抗周期能力强。 每股净资产(元) 14.11  公司是煤化工领域优质白马 资产负债率(%) 29.70 公司总部在山东德州，专注煤化工，从最初的合成氨工厂成长为多元布局 的先进综合煤化工龙头，打造了洁净煤气化、羰基合成、“一头多线”柔性 一年内最高/最低(元) 35.03/23.32 多联产等多个产业和技术平台。公司现有德州、荆州两个生产基地，拥有 股价相对走势 260 ...