报告公司投资评级 报告给予公司"买入"评级,维持原有评级。[4] 报告的核心观点 1) 公司国内表现靓丽,期待海外业务修复[1] 2) 公司多品牌矩阵在国内市场实现突破,持续深入数字化转型[2][3] 3) 公司持续完善和强化由代言人矩阵、虚拟数字人、官方账号等构成的流量矩阵,通过公域与私域全面放大品牌声量[2] 4) 公司持续深入全渠道数字化管理系统的搭建,打通品牌数据,实现跨品牌、跨渠道的数据交互[3] 5) 考虑到公司24Q1业绩承压,线上毛利率减少,调整盈利预测,预计公司24-26年归母净利分别为2.41/3.15/3.79亿元[4][5] 财务数据总结 1) 公司23年收入29.15亿元,同增21.7%;归母净利1.06亿元,同增416.6%;扣非归母净利0.80亿元,同增1515.1%[1] 2) 23年毛利率67.8%,同增4.0pct;净利率5.6%,同增3.2pct[1] 3) 销售/管理/财务/研发费用率分别为46.1%/8.3%/0.6%/2.5%,同比-1.3pct/-1.0pct/-0.8pct/+0.3pct[1] 4) 预计公司24-26年EPS分别为0.65/0.85/1.03元/股,对应PE分别为12/9/7X[5]