报告公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [4] 报告的核心观点 - 2023年高性能减水剂量价齐跌,毛利率基本持平,静待业绩需求修复 [2] - 海外+高附加值的技术服务业务增长较快,海外业务维持较高增速与较稳健的毛利率 [2] - 稳步扩张完善全国生产基地,加大基建工程领域的开拓力度 [3] 公司财务数据及盈利预测 - 2023年公司实现营业收入35.82亿元(YoY-3.58%),归母净利润1.60亿元(YoY-44.32%) [1] - 2024年一季度公司实现营业收入5.79亿元(YoY-13.07%,QoQ-42.49%),归母净利润0.21亿元(YoY-47.83%,QoQ+11.09%) [1] - 预测2024-2026年公司营业收入和归母净利润将分别达到3709/3999/4352百万元,234/262/289百万元 [5] - 预测2024-2026年公司毛利率将分别为36.7%/34.8%/35.0% [5]