报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予"买入"评级 [6] 报告的核心观点 公司优势 - AIGC应用快速落地,中企出海打开新空间 [1] - 旗下鼎新电脑已结合OpenAI推出GPT应用,后续结合更多大模型实现新成长 [2] - 乘"中企出海"之风,复制两岸不同发展阶段成功经验 [4] - 量化指标交付,淡化"人日"交付模式 [4] 公司业务 - 大陆地区收入展现高增长,经营性现金流展现高质量成长 [5] - 技术服务、自制软件销售、外购软硬件销售三大业务协同发展 [5][20][21][22][23][24][25][26][27][28] - 从ERP拓展至MES及PLM,符合工业软件流程逻辑 [39][40][41][42][43][44][45][46][47][48] - 从中国台湾拓展至大陆及东南亚市场,跟随全球产业链趋势制定战略 [20][21][22][49][50][51][52][53] - 服务商品化交付,提升盈利能力 [54][55][56][57][58][59] 公司AI布局 - 发展雅典娜中台,探索AIGC技术融合应用 [71][72][73][74][75][76][77][78][79] - 与OpenAI合作,已推出多款AIGC成熟产品 [74][75][76][77][78][79] 财务数据及盈利预测 - 预计公司24-26年实现收入26.8、32.4、39.4亿元,实现归母净利润1.9、2.3、3.0亿元 [80][81][82][83][84][85][86][87][88][89] - 给予可比公司平均的24年PE 30x,对应"买入"评级 [89][90]