报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 公司作为国内果链龙头有望受益AI浪潮,同时布局汽车&通讯,三驾马车齐驱并进,成长空间广阔 [5] - 预计公司2024~2026年净利润分别为137.11/171.82/206.20亿元,对应24/25/26年PE为16/13/11倍 [5] 公司投资亮点 消费电子业务 - 公司消费电子营收2046.76亿元,占比88%,深耕消费电子多年,实现"零部件-模组-整机"平台化布局,将受益AI终端需求增长 [3] - 公司完成对江苏纬创与昆山纬新100%股权收购,成功切入iPhone代工业务,有望增厚今年业绩 [3] 通讯业务 - 公司通讯互联业务营收145.38亿元,同比+13.3%,占比6% [3] - 公司协同头部芯片厂商前瞻性共同制定800G/1.6T等下一代高速连接行业标准,在高速铜缆、线缆等领域技术及成本优势明显,可为英伟达GB200 NVL72单柜整套提供约209万元解决方案,预计总市场规模将达千亿元 [3] 汽车业务 - 公司汽车业务营收92.52亿元,同比+50.5%,占比4% [4] - 公司已形成汽车线束/连接器、智能座舱、车身电子、电源管理四大业务线,23年交付的SmartEV的复杂线束单车价值超1万元,可进入的所有产品单车价值约在3-4万元,目标第三个五年实现2000亿元规模 [4]