公司投资评级 万兴科技首次被评为"优于大市"投资评级 [1] 报告的核心观点 1. 万兴科技定位为AIGC软件领域的全球领先新生代数字创意赋能者,致力于成为全世界有特色、有影响力的百年软件公司 [1] 2. 公司全面拥抱AIGC技术,在AI相关技术的研发方面已经拥有较为深厚的积累,这些技术目前也在公司的应用中实现了较好的赋能和落地 [8] 3. 公司高度重视AI技术研发,并将这些技术在自身产品中进行落地赋能,持续拓展产品能力边界,从而带动公司天花板的不断提升 [5] 4. 公司正式发布"天幕"大模型,代表公司在AI+视频领域进入了全新的应用落地阶段,未来业务增长值得期待 [6][7] 5. 公司持续推动合作生态的建设,与国内外AI龙头建立较为深厚的联系,有利于公司未来业务的拓展,B端业务的顺利推进也有望助力公司在国内业务的长远发展 [7] 财务数据总结 1. 2023年公司实现营业收入14.81亿元,同比增长25.49%;归母净利润8621万元,同比增长113.20% [3] 2. 预计2024-2026年公司营收分别为17.88/21.17/24.73亿元,归母净利润分别为1.11/1.45/1.81亿元,对应EPS分别为0.81/1.05/1.32元 [8][10] 3. 公司各业务板块2024-2026年预计保持较高增速,其中视频创意类业务增速最快,文档创意类和绘图创意类业务也将受益于大模型技术的进一步成熟 [10]