报告公司投资评级 - 报告维持三美股份"买入"评级 [9][10][11] 报告的核心观点 - 三代制冷剂价格向上，持续看好制冷剂行业景气度提升 [1] - 受益于制冷剂行业景气度提升，1Q24公司利润同比实现高增长 [1] - 三代制冷剂配额落地，产品价格有望上涨 [4] - 公司以含氟新材料为方向转型升级，不断延伸自身产业链 [5][6] - 公司稳步推进项目建设，部分项目预计年内投产 [7][8] 财务数据总结 - 2023年公司收入为33.34亿元，同比下降30.12%；归母净利润为2.80亿元，同比下降42.41% [1] - 2024-2026年预计公司收入分别为46.82/54.28/61.31亿元，同比增长40.4%/15.9%/12.9%；归母净利润分别为6.95/9.61/12.02亿元，同比增长148.4%/38.4%/25.0% [9] - 2023年公司氟制冷剂/氟发泡剂/氟化氢收入分别为25.09/1.85/5.67亿元，同比下降30.95%/-45.14%/-13.36% [1] - 2023年公司氟制冷剂/氟发泡剂/氟化氢销量分别为12.34/0.88/7.53万吨，同比下降12.39%/-52.69%/-6.47% [1] - 2023年公司现金及等价物余额为31.22亿元，同比下降10.36% [2]