报告公司投资评级 - 小鹏汽车维持"增持"评级 [11] 报告的核心观点 公司业务表现 - X9拉动第一季度销售上升,产品矩阵丰富有望提振销量 [2] - 与大众集团合作持续深化,技术服务收入补足经营毛利 [5] - 国际化V2.0战略加速推进,跨国合作助力产品顺利出海 [6][7][8] - 端到端大模型国内首发量产,全球首发AI代驾满足"私人定制" [9][10] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润分别为-83亿元、-47亿元、9亿元 [11] 分类总结 公司投资评级 - 维持"增持"评级 [11] 公司业务表现 - 产品矩阵丰富有望提振销量 [2] - 与大众集团合作深化,技术服务收入补足经营毛利 [5] - 国际化V2.0战略加速推进,跨国合作助力产品出海 [6][7][8] - 端到端大模型国内首发量产,AI代驾满足"私人定制" [9][10] 财务表现 - 2024-2026年归母净利润分别为-83亿元、-47亿元、9亿元 [11]