报告公司投资评级 - 维持"买入"评级 [5] 报告的核心观点 - 游戏业务经营稳健,营销业务拉动收入增长 [3] - 捕鱼类游戏持续迭代更新,表现良好 [3] - 扑克牌业务通过调整销售架构和合理提升产品定价实现盈利 [3][4] - 公司积极推进扑克牌产能扩张项目,提升生产效率和降低成本 [3] - 数字营销业务全年实现营收增长,毛利率提升 [3] - 参投线上掼蛋平台,与公司现有休闲游戏品类形成良好协同 [3][4] 财务数据总结 - 2023年实现营收43.07亿元,同比增长10.01%;归母净利润5.62亿元,同比增长61.37% [1] - 2024年一季度实现营收9.82亿元,同比下降17.38%;归母净利润1.51亿元,同比下降23.94% [1] - 预计2024-2026年营收和净利润将保持9%左右的增长 [7] - 2023年毛利率为37.63%,净利率为13.06% [8] - 资产负债率为31.11%,流动比率为1.48 [8] - 预计2024-2026年PE分别为14/12/10倍 [5]