报告公司投资评级 - 报告给予久立特材"买入"评级 [1] 报告的核心观点 公司概况 - 久立特材是国内工业不锈钢管龙头企业,产品远销70余个国家和地区 [10][11] - 公司主要产品包括无缝管、焊接管、复合管、管件等,多项产品实现国产替代 [17][18][26] - 公司持续投入产能建设,产品销量匹配增长,已成为国内规模较大的工业不锈钢管制造企业 [33][34] 产品升级与上下游协同 - 公司高附加值、高技术含量产品收入占比持续提升,产品毛利率稳步提升 [45][46] - 公司参股永兴材料和成立合金公司,保障原材料供应,提升公司竞争力 [58][59] 市场需求与海外拓展 - 公司产品下游应用领域以石油、化工、天然气和电力设备等为主,市场需求景气上行 [60][71] - 公司积极拓展海外市场,收购德国EBK加速海外市场拓展,境外收入占比提升 [79][80] 根据目录分别总结 1. 深耕30余年,打造工业不锈钢管龙头企业 - 公司是国内工业不锈钢管龙头,产品远销70余个国家地区 [10][11] - 公司主要产品包括无缝管、焊接管等,多项产品实现国产替代 [17][18][26] - 公司持续投入产能建设,产品销量匹配增长 [33][34] - 公司收入和盈利能力保持较快增长 [36][42] 2. 产品升级助力公司持续发展,布局原料完善公司上下游协同 - 公司高附加值、高技术含量产品收入占比持续提升,产品毛利率稳步提升 [45][46] - 公司参股永兴材料和成立合金公司,保障原材料供应,提升公司竞争力 [58][59] 3. 高端产品市场需求景气上行,收购德国EBK加速海外市场拓展 - 公司产品下游应用领域以石油、化工、天然气和电力设备等为主,市场需求景气上行 [60][71] - 公司积极拓展海外市场,收购德国EBK加速海外市场拓展,境外收入占比提升 [79][80] 4. 盈利预测与估值 - 预计公司2024-2026年归母净利润将保持较快增长,维持"买入"评级 [82]