报告公司投资评级 公司维持"买入"评级 [4] 报告的核心观点 1) 公司2023年实现营收16.73亿元，同比下滑8.8%，实现归母净利润4.64亿元，同比增长2.68% [1][3] 2) 2024Q1公司营收同比下滑19.39%，主要系集成灶行业受地产影响整体下行所致 [3] 3) 2023年公司毛利率为47.1%，同比提升2.99个百分点，主要系部分原材料价格回落及公司持续优化数字化工厂平台 [3] 4) 2024Q1公司毛利率为46.16%，同比下降0.78pct，期间费用率上升系收入规模下滑所致 [3] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 公司披露2023年年报和2024年一季报 [3] - 2023年公司营收16.73亿元，同比下滑8.8%；归母净利润4.64亿元，同比增长2.68% [1][3] - 2024Q1公司营收2.73亿元，同比下滑19.39%；归母净利润0.77亿元，同比下滑23.34% [1][3] - 公司2023年向全体股东每10股派发现金红利7.50元（含税） [1] 事件评论 1) 地产抑制行业新增需求，公司营收规模阶段回落 [3] 2) 2024Q1季度营收回落，费用相对刚性，盈利短期承压 [3] 投资建议 1) 公司作为集成灶领域的开创者和引领者，积极推动产品向智能化高端化升级 [4] 2) 预计公司2024-2026年归母净利润分别为4.75、5.04和5.42亿元，维持"买入"评级 [4]