报告公司投资评级 报告给予禾赛"增持"评级 [1] 报告的核心观点 1. Q1出货量、收入略超预期,毛利率亮眼 [2][3] 2. 持续获下游客户认证,ATX系列有望打开新增量 [3] 3. 激光雷达持续渗透,美国防部制裁影响可控 [4][5] 财务数据总结 1. 2024-2026年营业收入预计分别为27.2/44.8/67.3亿元人民币,同比增长45%/65%/50% [7] 2. 2024-2026年GAAP净利润预计分别为-2.3/3.9/9.7亿元人民币 [7] 3. 给予禾赛PS 3X,目标价8.9美元 [10]