报告公司投资评级 - 报告给予公司"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司5月14日公告,董事长潘总辞去CEO、总经理职务,新任CEO林小海曾任高鑫零售CEO、阿里巴巴副总裁等,有望为公司营销端和渠道端带来积极变化 [1] - 公司自去年Q3开始调整组织架构,从职能化转为事业部架构,目的是简化内部沟通、提升市场反应速度 [1] - 公司美容护肤板块电商数据开始好转,线下库存包袱逐步缓解 [1] - 公司2022/2023年扣非净利下滑20%/42%,但今年Q1公司主要品牌收入均实现增长,扣非后归母净利润增长29%,利润率改善显著 [1][3] 财务数据总结 - 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.2、7.3、8.2亿元 [3] - 公司当前136亿市值对应2024年PE为22倍 [3] - 公司2022-2026年营业收入、归母净利润、EPS等主要财务指标预计保持增长 [3][4]