报告公司投资评级 - 国光股份维持"推荐"评级 [1][2] 报告的核心观点 - 公司小麦全程方案在河南西华县实现单亩增产70.6%,增产效果显著 [1] - 随着土地流转加速,种粮大户对优质高效农资品和提升粮食单产技术的需求增多,公司加快作物全程解决方案的推广 [2] - 公司在全国多个省市举办经销商交流会,客户意向订购国光全程方案的亩数已累计达到62万亩以上,预计已有试用基础的大田客户将持续提高使用的亩数,带动公司全程方案销售逐种植季提升 [2] - 原材料成本持续下行有望带动公司二季度毛利率环比回升 [2] 财务指标总结 - 预计公司2024-2026年将实现归母净利润3.76、4.69、5.82亿元,现价对应PE分别为19x、15x、12x [2][4] - 公司营业收入增长率预计2024-2026年分别为21.19%、20.81%、20.46% [4][5] - 公司净利润增长率预计2024-2026年分别为24.58%、24.54%、24.18% [4][5] - 公司毛利率预计2024-2026年维持在41.46%-41.55%之间 [5] - 公司净资产收益率预计2024-2026年分别为19.63%、22.48%、25.39% [5]