报告公司投资评级 - 报告维持"买入"投资评级 [3] 报告的核心观点 高端化战略定力强，省内竞争优势提升 - 公司保持高端化战略定力，聚焦甲等和1915产品，同时成立创新酒事业部专注百元价位带及大众酒 [1] - 公司将石家庄作为核心重点市场，在人员、费用、销售策略上进行重点倾斜，Q1石家庄市场快速增长 [1] 精细化管理深入，费效比提升空间足 - 公司从多方面进行降本增效，包括考核费效比、战略管理、成立运营中心、流程再造梳理、质量管理等 [2] - 公司自2022年年中起推进的各项改革与精细化运作措施效果逐步显现，整体风格稳健但仍有利润释放空间 [2] 盈利预测 - 预计2024-2026年EPS分别为0.94/1.16/1.38元，当前股价对应PE分别为25/20/17倍 [3]