报告公司投资评级 电连技术给予"增持"评级[5] 报告的核心观点 1. 24Q1业绩同比超预期,汽车连接器出货高增长[1][2] 2. 受益头部汽车客户放量,汽车业务有望延续高增长[2][3] 3. 消费电子需求复苏,BTB有望展现弹性[4] 公司投资亮点 1. 公司是国内射频连接器领先企业,产品广泛应用于智能移动终端、车联网终端、智能家电等新兴产品[5] 2. 公司积极拓展汽车连接器,成功导入国内主要汽车厂商供应链,受益于头部汽车客户销量增长及份额提升[5] 3. 新能源汽车渗透率及高阶智能化不断提升,拉动相关高速以太网连接器需求增长,公司汽车电子业务有望步入业绩高增期[5] 4. 消费电子行业需求持续复苏,公司作为安卓端国内手机品牌的主力供应商,受益于客户手机出货提升[5] 财务数据 1. 预计公司2024-2026年归母净利润分别为6.55亿元、8.68亿元、10.97亿元,EPS分别为1.55元/股、2.06元/股、2.60元/股[5] 2. 24-26年PE分别为27X、20X、16X[5] 风险提示 1. 消费电子需求不及预期[6] 2. 汽车客户销量不及预期[6] 3. 市场竞争加剧风险[6] 4. 智能驾驶渗透率不及预期[6]